STO即Security Token Offering，STO概念最早出现在数字货币的熊市中，给项目方和资本方一剂兴奋药。我们看到了一种更合规、更受监督的通行证发行方式。
那么，它和ICO和IPO有什么区别呢？
与ICO相比，STO具有协议层合规、通证融资合法化、机构投资市场开放、通证价值与数字货币脱轨、未来现金流挂钩、反映资产价值等优点。从美国注册公司的角度来看，STO只是证券融资的一种新方式。
与ICO的Utility特性不同，ICO在财务上可以对应预购账户，如储值卡和购物卡。如果STO对应的资产所有权更多，包括衍生收益权，那么STO与IPO非常相似，这是一种需要相关证券发行机构监管的证券化行为。这两者在会计和法律认证上自然不同。
IPO全称首次公开募股，英语全称Initial Public Offerings。一般来说，“IPO“没有上市的公司，第一次上市，就叫IPO。
与IPO相比，STO发行和投资门槛要低得多，而且收益和风险也相对较低。与此同时，STO具有流通性更好、协议层自动化管理、24小时交易、交易单位灵活等优点，最重要的是对法律的明确控制。虽然美国SEC率先合规STO，但事实上，在香港通过9号牌照的金融公司也可以进行STO。与传统的股权投资相比，STO更有利于股权投资的结算和退出，有利于实现真正意义上的金融市场分层。但在STO的具体操作中，首先要判断项目是否合规。
STO的出现对区块链最大的影响是帮助区块链从虚拟发展到现实。在此之前，99%的区块链项目都是初始项目或气体项目（ICO），STO的出现促使区块链项目得到底层资产的支持，并根据真实估值进行真实估值。
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